В операционном цикле DSO и DIO деньги замораживают, DPO — размораживает: пока платёж поставщику не ушёл, деньги работают в проекте. Отсюда соблазн финансового директора: «не платим 90 дней — кэш вырос». У этого рычага есть цена, и она не видна в отчёте о движении денежных средств.
Короткий ответ. DPO = (средняя кредиторская задолженность / себестоимость закупок) × 365. Пример: закупки 72 млн ₽ в год, средняя кредиторка 12 млн ₽ — DPO = 61 день. DPO входит в cash conversion cycle (CCC = DSO + DIO − DPO): при DSO 60 и DIO 45 цикл равен 44 дням. Каждые 15 дополнительных дней отсрочки при закупках 72 млн ₽ высвобождают 2,99 млн ₽ оборотного капитала, но одновременно повышают цену закупки (поставщик закладывает стоимость денег в прайс), сокращают лимиты отгрузки и ухудшают приоритет в дефицит. DPO — параметр переговорной позиции, а не константа модели; и рост DPO «сам по себе», без договорённостей, — ранний признак кассового разрыва.
Расчёт
DPO = (Средняя кредиторская задолженность / Себестоимость закупок) × 365
Пример: производственная компания, выручка 120 млн ₽/год, себестоимость закупок 72 млн ₽, средняя кредиторка 12 млн ₽. DPO = 12 / 72 × 365 ≈ 61 день. Ориентир «45–60 дней для производства» — рыночный ориентир, требует отраслевой проверки; в модели должно стоять ваше фактическое значение, а не отраслевое среднее.
| Изменение DPO | Эффект на оборотный капитал |
|---|---|
| 61 → 45 дней (поставщик ужал) | требует 3,12 млн ₽ |
| 61 → 76 дней (+15) | высвобождает 2,99 млн ₽ |
| 61 → 90 дней (+29) | высвобождает 5,75 млн ₽ |
| CCC при DSO 60, DIO 45, DPO 61 | 44 дня |
Обратите внимание на асимметрию: сокращение отсрочки на 16 дней стоит дороже (3,12 млн ₽), чем даёт её растяжка на 15 дней (2,99 млн ₽) — при равных днях разница в базе. В переговорах это означает, что потерянная отсрочка восстанавливается медленнее, чем кажется.
Что происходит при DPO выше рынка
- Цена сырья растёт. Поставщик закладывает стоимость денег в прайс: для него отсрочка 90 дней — это по сути кредит. Эффективная ставка такого кредита обычно выше банковской — иначе поставщик не занимался бы торговлей деньгами.
- Лимиты отгрузки падают. При пропуске платежей лимит режут автоматически: следующая партия — по предоплате, и «сэкономленный» кэш мгновенно превращается в расход будущих поставок.
- Дефицитные позиции уходят конкурентам. При дефиците сырья приоритет отгрузки получают те, кто платит быстро. Лучшая цена и лучший ассортимент — плата за короткую DPO.
- Признаки кассового разрыва. Если DPO растёт не по плану переговоров, а «сам» — компания финансирует дефицит денег за счёт поставщиков. Это ранний симптом разрыва: дальше идут зарплата в последний день и просрочка налогов.
Как моделировать
- DPO — параметр переговорной позиции, а не константа: в модели закладывайте достигнутые договорённости, а не «хотелки».
- Отдельно смоделируйте сценарий «поставщик ужал отсрочку»: DPO минус 15 дней при том же объёме — потребность в 3 млн ₽ оборотного капитала.
- В период роста выручки кредиторка растёт вместе с закупками — частично финансирует рост, но только если сроки не плывут.
- Держите DPO и DSO в одной таблице: их суммарный эффект на CCC важнее, чем каждая цифра по отдельности.
Частые вопросы
Можно ли считать DPO от выручки, а не от закупок?
Нет. Кредиторка возникает из закупок, а не из продаж: деление на выручку занижает показатель тем сильнее, чем выше наценка. В производстве разница между выручкой и закупками легко двукратная — DPO «поедет» вдвое.
Растянутая отсрочка — это бесплатный кредит?
Только если поставщик не заложил её стоимость в цену. На конкурентном рынке с отсрочкой 90 дней прайс обычно выше, чем при оплате по факту, на величину стоимости денег плюс маржа за риск. Сравнивать нужно полную цену владения закупкой, а не только цену в счёте.
Что делать, если DPO уже выше рынка и поставщики давят?
Искать замену не отсрочке, а источнику денег: факторинг дебиторки, кредитную линию под оборот, поставщиковое финансирование. Растягивать DPO дальше — значит платить поставщику премию за риск, которая обычно дороже банковской ставки.
Мы собираем модели оборотного капитала с DSO/DIO/DPO в одной связке и проверяем, что каждая цифра — из договора, а не из «хотелок».
Что читать дальше
Смежные темы тома II: Оборотный капитал: часть модели, на которой умирают проекты (II-02) · Допущения модели: пятёрка, за которую спросят (II-07) · Платёжный календарь: дисциплина денег на росте (II-22).
Том I: Денежный поток проекта: от прибыли к движению денег (I-05) · Отчёт о прибылях и касса: где расходятся и почему (I-11).
Том V: Оборотное финансирование растущего бизнеса: овердрафт, факторинг, кредит под дебиторку (V-14) · Дебиторка госкомпаний: закладывать в план и покрывать инструментами (V-15).
Дата актуализации: 09.11.2026.