Письмо от банка после защиты проекта: «структура в целом рабочая, но собственное участие 15% — рекомендуем 30%». Собственник читает это как «ещё 75 млн с полки». По сути это ответ на другой вопрос: сколько денег вы теряете первыми, если проект не пойдёт. Собственное участие — не взнос за вход, а залог вашей шкуры на столе; и его размер зависит не от настроения кредитора, а от источника денег.
Короткий ответ. Доля собственных средств — способ распределить риск: чем больше своих денег в проекте, тем позже наступит момент, когда кредитор остаётся с проблемой один. Рыночные ориентиры на 2026 год: инвесткредит банка — 20–30% собственных (типичная политика, оценка), займ ФРП — софинансирование не менее 20% бюджета проекта (условие программы), лизинг — аванс 10–30% (оценка), инвестор — доля вместо ваших денег. Гарантии и поручительства меняют обеспечение, но не долю собственных. Ключ: минимум своих задаёт не банк, а выбранный источник — в примере ниже банковская структура требует 150 млн ₽ своих, структура с займом ФРП — 100 млн, и разница в 50 млн обычно важнее полутора пунктов ставки.
Матрица: сколько своих требует каждый источник
| Источник | Своих, доля проекта | Чем считается | Что это покупает |
|---|---|---|---|
| Банковский инвесткредит | 20–30% (оценка политик) | От сметы/бюджета проекта; вклад за 2 года до заявки зачитывается | Доступ к рыночному долгу |
| Займ ФРП | ≥20% бюджета (условие программы) | Софинансирование: вложения за 2 года до заявки зачитываются, остаток — в период займа | Ставку 3–5% вместо рыночной |
| Лизинг | 10–30% аванс (оценка) | От стоимости предмета лизинга | Оборудование без полного CAPEX сразу |
| Прямой инвестор | 0% ваших — но −20…−40% доли | Доля в капитале вместо денег | Риск делится, касса не грузится |
| Гарантия Корпорации МСП | Не меняет долю | — | Закрывает дефицит обеспечения |
Из матрицы видно главное: «своих 15%» — это не нарушение правил, а другой класс риска для кредитора. С 15% собственник теряет меньше, чем банк, при первом же отклонении проекта — и банк это видит в структуре, а не в обещаниях. 30% — не сакральное число: это точка, после которой в типовом инвестпроекте у собственника появляется «кожа в игре», достаточная для того, чтобы он сам выдернул стоп-кран раньше кредитора.
Что дают 20% против 30%: пример на 500 млн ₽
Кейс синтетический (расчётный скрипт): проект 500 млн ₽, срок 7 лет. Три структуры с разным объёмом собственных.
| Структура | Своих, млн ₽ | Цена денег за 7 лет | Контроль |
|---|---|---|---|
| А: банк 350 под 16% + свои 30% | 150 | 234 млн ₽ процентов | 100% |
| Б: ФРП 400 под 5% + свои 20% | 100 | 75 млн ₽ процентов | 100% |
| В: инвестор 125 (25%) + банк 275 + свои 100 | 100 | 184 млн ₽ процентов + доля | 75% |
Разница между А и Б — 50 млн ₽ собственных и 159 млн ₽ процентов за срок. Это и есть цена «просто взять кредит»: доступность против цены. Плата за дешёвые деньги фонда — отбор по формальным признакам и обязательства (продажи продукции проекта ≥50% суммы займа в год со второго года, целевое расходование, обеспечение на всю сумму с процентами — условия «Проектов развития», frprf.ru, прочитано 30.10.2026). Если проект проходит — экономия на порядок больше любых переговоров по ставке. Не проходит — возвращаемся к банковской структуре с 30% своих: то есть сначала проверяем формальную проходимость программ, потом считаем свои деньги.
Ещё один нюанс из матрицы: свои 20% у ФРП — это софинансирование бюджета, а не кредита. Вложения, сделанные за два года до заявки (проектирование, изыскания, оборудование в лизинг), зачитываются в софинансирование — то есть «своих» может оказаться меньше, чем кажется, если их правильно собрать и задокументировать.
Пять цифр, которые надо знать до разговора с банком
- Диапазон собственных по политике вашего банка — спросите прямо, это не секрет: у разных банков 15–35% по одному и тому же типу проекта.
- Ваш вклад за последние 24 месяца — что из уже потраченного зачтётся в собственные (у фондов — точно, у банков — по договорённости).
- Источник собственных — дивиденды, продажа актива, заём собственника; заём собственника банк обычно в свои не зачтёт — это долг, а не капитал.
- Долговая ёмкость при уменьшенной доле — если банк просит 30%, какая структура остаётся: см. разбор о пределе долговой нагрузки.
- Полная стоимость при каждом варианте — пакет комиссий и страховок способен съесть эффект от «дешёвых» 20%.
Частые вопросы
Можно ли закрыть «свою» долю гарантией или поручительством?
Нет. Гарантия закрывает дефицит обеспечения под кредит, но не создаёт собственный капитал: банк считает долю собственных от того, что вложено в проект, а не от того, кто поручился. Поручительство — про взыскание, доля — про распределение убытка.
А если своих не хватает — какие варианты кроме отказа банка?
По порядку дешевизны: засчитать вклад последних двух лет (если документально оформлен), добавить соинвестора на долю собственных, переструктурировать проект (очередность, лизинг вместо покупки), выбрать источник с меньшим порогом (ФРП 20%, лизинг с авансом), привлечь инвестора в капитал. Спасательный вариант — заём собственника — работает хуже всего: банк видит в нём долг, а не участие.
Правда ли, что с 50% своих условия кредита лучше?
По ставке — незначительно; по ковенантам и требованиям — заметно мягче (выше доля собственных — ниже риск банка, легче уровни DSCR и debt/EBITDA). Но золотая середина для инвестпроекта — те самые 25–30%: дальше вы финансируете проект дороже, чем он стоит для банка, и теряете доходность собственного капитала.
Мы собираем структуру собственного участия под проект: считаем минимум по каждому источнику, зачитываем уже вложенное, показываем, что реально требует банк, — и находим вариант, где свои деньги работают, а не лежат залогом.
Что читать дальше
Следующая тема главы V.1: Максимальная долговая нагрузка: где предел (V-04) — вторая половина структуры капитала: сколько занять можно.
Смежные темы: Банк, инвестор или госфонд: чьи деньги вам нужны (V-01) · Недофинансирование: почему экономия на бюджете растит потребность (V-05) · Личные деньги собственника в бизнесе: оформлять или нет (V-19) · ФРП «Проекты развития»: требования, заявка, метрики (VI-01).
Кейс синтетический; доли собственных у банков и лизинга (20–30%, 10–30%) — типичные оценки политик, не нормативы; софинансирование ФРП ≥20% бюджета и ставки 3–5% — условия программы «Проекты развития» (frprf.ru, прочитано 30.10.2026). Расчёты воспроизводятся скриптом calc_own_share.py (расчётная база, V-03).