Лист заполняется до того, как подписаны обязательства: участок, оборудование, контракты. Задача — не оценить проект красиво, а получить право идти дальше или остановиться, пока цена остановки низкая.
Заполняется в три прохода: утром — факты, днём — пять строк, вечером — решение. Каждая строка имеет только три допустимых значения: проходит, под вопросом, провален. «Под вопросом» без действия и срока считается провалом — иначе лист превращается в способ не говорить «нет».
Лист
1. Рынок. Кто покупатель, по какой цене, есть ли хотя бы один договор или письмо о намерениях.
Пример заполнения: «Три производителя пищевой упаковки подтвердили интерес, цена 88 тыс. ₽/т, один контракт на 15% объёма подписан. — Проходит».
2. Экономика. Маржа на единицу и её отношение к стоимости капитала.
Пример: «Маржа 32 тыс. ₽/т (36%), EBITDA на мощности 150 млн ₽, NPV +111 млн ₽ при ставке 19%. — Проходит. Стоп-сигнал: маржа ниже стоимости капитала».
3. Деньги. Сколько нужно, сколько есть, откуда остальное.
Пример: «Нужно 445 млн ₽: 267 млн ₽ кредит, 178 млн ₽ собственные (подтверждены выпиской). — Проходит».
4. Разрешения. Можно ли на этой площадке построить и подключиться.
Пример: «Участок в промышленной зоне, электрическая мощность 1,5 МВт подтверждена письмом сетевой организации, газ — по техническим условиям. — Проходит».
5. Команда. Кто отвечает за проект и кто — за производство.
Пример: «Директор проекта — с опытом двух запусков, главный технолог — с отрасли, но не хватает начальника производства. — Под вопросом: закрыть до 15.12».
Правило решения
| Что получилось | Что делаем |
|---|---|
| Пять «проходит» | идём в ТЭО и модель |
| Один «под вопросом» | идём, но вопрос закрывается до обязательств |
| Два «под вопросом» | сначала закрываем оба, потом обязательства |
| Два «провален» и больше | стоп до изменения конфигурации |
| «Провален» в разрешениях | стоп по этой площадке, искать другую |
Разобранный пример
Проект линии упаковки: рынок — проходит, экономика — проходит, деньги — под вопросом (собственные подтверждены на 120 из 178 млн ₽), разрешения — проходит, команда — под вопросом.
Два «под вопросом» — обязательства не подписываются. Действия: закрыть разрыв по собственным средствам (продажа непрофильного актива или созаёмщик) и найти начальника производства. Срок — три недели. После этого лист заполняется заново: если обе строки стали «проходит», решение — Go.
Если бы экономика оказалась «провалена» — стоп по конфигурации: менять цену, CAPEX или масштаб, а не искать банк, который «поверит».
После стопа
Стоп не отменяет проект, а отменяет конфигурацию. Три законных продолжения: другая площадка (если провал в разрешениях), другой масштаб (если провал в деньгах), другой продукт или сегмент (если провал в экономике). Каждое начинается с нового заполнения листа, а не с продолжения старого.
Цена промедления считается просто: неделя ожидания проекта — проценты по кредиту плюс недополученная маржа. В примере выше это 2,3 млн ₽ в неделю, и три месяца «ещё посчитаем» стоят около 30 млн ₽, которые не возвращаются.
Что дальше: Feasibility study до того, как деньги ушли на участок (III-08) · 2–3 допущения, на которых держится весь проект (III-10) · Точность по стадиям: от концепции до стройки (III-11). Смежное: Какие 3 допущения держат весь проект: анализ чувствительности (I-09), Как банк оценивает проект: путь заявки до решения (III-19).
Дата актуализации: 14.11.2026.